周末发酵最严重、市集最担忧的是融资平仓危境李宗瑞 姐妹花，音讯开首是某家券商作念了个测算，九月末追进来的5000多亿融资资金，对应平仓压力皆集在3150-3250点。有些居心不良之徒把它渲染成旧年1月份那种危境，搞得东说念主心惶遽。

看我著作的一又友应该知说念，我从上个月就运转提醒融资在高位的风险，并一直提醒全球辨别小票。

但我认为不会走成旧年1月份那种“微型股灾”，旧年1月份的暴跌是、量化DMA、融资连气儿引爆才酿成小盘股大崩盘，但之后雪球、量化DMA基本都出清了，后续也法例了量化加杠杆，目下莫得那么多的雷，仅仅融资余额在历史高位斥逐。

这5000多亿融资是基于存量资金加的杠杆，而不是完十足全新建的仓位，存量资金在本轮反弹中积蓄了一定的盈利，就算到了3000点，那也可能仅仅到了老本线，还不至于到平仓线。如果全球的确是从旧年9月份拿到目下，应该默契我说的是什么。

况且许多小票根柢就上不了融资，别浅易地就认为5000多亿融资即是小票大概大票，履行上是相比散播的，不同票的盈利幅度也不不异。

诚然，如果上证指数再来一次跌破3000点，那融资有可能爆仓，但我认为可能性很小。zzj会议提议要“稳住楼市股市”，924以来出了这样多的策略好进攻易把股市拉起来，不太可能再让股市重演“流动性危境”。

上头的分析是让全球不要那么苦恼，不要被各式叙事搅散了阵地，许多言论即是刻意渲染苦恼，意图吓出散户的筹码。

在踏实内心后再来看客不雅看待融资的风险，跟着上周A股加快下落，融资如实运转镌汰仓位了，上周五融资净卖出176.61亿，连气儿三个往返日减仓，但更多是止盈、止损的需求，远远谈不上爆仓。

从周末运转，解决层依然在开释利好，央行提到“择机降准降息”，然后今天也有几条利好：

外资流出可能是近期A股加快下落的一大能源，凭证中金的测算，适度上周三（12月26日-1月1日），主动外资加快流出中国市集3.0亿好意思元（vs. 上周流出1.2亿好意思元），11月底主动资金低配中资股1.2ppt，也回到2024年4月以来低点。2024年主动外资净流出A股74.6亿好意思元，流出港股和ADR 155.9亿好意思元，均为2016年罕有据以来最大流出鸿沟。

周日的报说念，沪深往返所离别召开外资机构茶话会，与外资机构代表久了相通，听取见解和建议。

然后外资的流出可能也和东说念主民币贬值关联，市集对央行主动贬照旧被迫贬也多有怀疑，今天央行垄断金融时报发文：央行明确开释稳汇率信号，另外央行1月将在香港新增刊行离岸东说念主民币央行单子，瞻望刊行鸿沟远逾越去单次最大刊行鸿沟，这亦然稳汇率的法子。

国度发展校正委等三部门印发《国度数据基础法子缔造引导》，鼓吹算力互联互通，推动国度关键节点和需求地之间400G/800G 高带宽全光皆集。

险资有望加快入市。据财联社报说念，监管部门目下正在反复蓄意，蓄意怎么买通险资增配权柄市集的轨制进攻，完善险资旁观评估机制，让险资在合规体系下，幼年数“着重翼翼”，多小数宏图大展。

ETF资金连气儿三个往返日净买入，其中上周四、周五离别净买入170亿、180亿，主如若买入中证1000、沪深300、科创50。

终末浅易看下盘面，适度收盘，上证指数跌幅为0.14%，创业板指跌幅为0.09%，两市成交额大幅缩量至1.07万亿。港股恒生指数跌幅为0.36%，恒生科技指数跌幅为0.18%。

风险提醒：

股市有风险，投资需严慎，本文不组成投资建议，读者需悲怆念念考