（原标题：2023年中国单子发展指数达到21371点——中国单子市集发展指数的构建与应用分析）熟女人妻网

作家系江财九银单子扣问院 肖小和，李紫薇，徐言

选录：为有用计算和反馈我国单子市集发展景况与结构变化情况，本文利用主因素分析法创造性构建了中国单子发展指数及中国单子生态指数、中国单子金融指数、中国单子价钱指数、中国单子改革指数、中国单子风险指数等二级指数。跟着连年来我国经济金融环境的不断改善，中国单子发展指数在2015年末达到了12778点，比基期增长了近12倍，年均增长率跨越21%；2016—2017年受单子风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单子市集总结感性发展，中国单子发展指数有所回落；2018年为搪塞经济下行压力，政策环境趋于宽松，单子业务复原增长，中国单子发展指数达到13699点；2019年，在国表里风险挑战昭着高涨的复杂时势下，中国经济总体稳固，单子市集稳步增长，单子复旧实体经济功能进一步强化，中国单子发展指数达到14039点；2020年，濒临新冠疫情带来的高大冲击，在各方共同戮力下，寰球复工、复产稳步鞭策，单子市集也赶快复原通常运行，为传导货币政策、推动宏不雅经济企稳起到了迫切推能源量，2020年单子利率核心全体下移，充分证据复旧实体作用，单子融资本钱进一步下落，中国单子发展指数络续增长至15292点。2021—2022年，我国单子市集运行总体稳固，业务总量肃肃有升，在“稳字当头”的总基调下，单子利率进一步下行，单子融资本钱进一步下落，加之营业汇票信息败露王法全面实行，新一代单子系统告成投产，营业承兑汇票发展迎来了新的机会，单子服求实体经济智力进一步突显，中国单子发展指数快速高涨至17976点，同比增长965点。2023年，单子市集络续稳健发展，各项业务同比增长，单子利率保持低位，在复旧实体经济回升向好、促进中小微企业稳健发展等方面证据了积极的作用，中国单子发展指数高涨至21371点。

一、单子市集的概述

营业汇票（以下简称单子）是指由付款东谈主签发，由承兑东谈主承兑，并于到期日向收款东谈主或被背书东谈主支付款项的一种单子。新世纪以来，单子市集发展赶快，2015年寰球金融机构营业汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4万亿元和102.1万亿元，比2001年分别增长17.5倍和55.8倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受单子风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单子市集总结感性发展，寰球金融机构营业汇票累计承兑量分别为18.1万亿元和14.63万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5万亿元和59.34万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年单子业务进入复原性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27万亿元和9.94万亿元，同比分别增长24.84%和38.83%；2019—2023年，单子市集络续褂讪增长，2023年全年累计签发营业汇票31.4万亿元，累计贴现62.6万亿元，分别较2022年增长14.6%和16.1%。

单子行为一种迫切的支付结算和投融资器具，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用：

1.单子行为经济贸易往还的一种主要支付结算器具，绝顶是银行承兑汇票兼具信用增级、延期支付和背书转让三大优点，为加速商品畅达和资金盘活提供了极大便利和复旧。2023年单子承兑余额为17.1万亿元，比2001年增长了33.5倍。

2.单子业务不错为实体经济绝顶是中小企业提供方便融资渠谈和低本钱资金，缩小企业融资本钱，有用扶植企业发展壮大。单子贴现与等闲贷款比较其融资本钱频频较低，且经过浅易、获取资金周期短，绝顶是关于信用品级相对较低的中小企业，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速率快等特质，对处罚我国中小企业融资难问题具有后天不良的上风和作用。2023年，全市集用票企业派系约为320万户，其中，签发单子的中小微企业21.3万家，占一谈签票企业的93.1%，中小微企业签票发生额20.7万亿元，占一谈签票发生额的65.9%。贴现的中小微企业32.0万家，占一谈贴现企业96.5%，贴现发生额17.5万亿元，占一谈贴现发生额73.6%，单子服求实体经济质效进一步得到普及。

3.单子业务是银行业优化金钱欠债结构、加强流动性管束、提高收益的一个迫切时间。单子金钱兼具资金和信贷属性，且具有较好流动性，成为银行信贷范围颐养和流动性管束的主要器具之一。单子承兑业务和贴现业务不错为银行带来承兑保证金进款和贴现资金留存，为银行主动增多进款提供持手。单子业务还不错给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低本钱资金，为银行扩盈增效、调整收入结构开辟新旅途。

4.单子金钱逐步成为投资和交易的迫切标的。由于单子金钱风险相对较低、收益可不雅，逐步成为痛快家具和资管家具迫切的基础金钱，从而银行、信赖、基金、证券公司、财务公司以及企业、个东谈主均平直或曲折的参与到了单子金钱投资链条为模范圭臬化单子融资机制，更好地工作中小企业融资和供应链金融发展，中国东谈主民银行出台《圭臬化单子管束办法》，该办法于7月28日认确凿施。达成2020年末，共有16家金融机构创设刊行圭臬化单子58只，总范围达到61.73亿元。跟着单子市集的长远发展和多元化参与主体的参与，单子金钱的交易功能不断增强，单子磋议模式也从持有繁殖为主向持有与交易赢利转变，市集流动性进一步提高，单子交易也逐步成为货币市集迫切的交易类型。央行224号文进一步放开了单子市集参与主体，证券、资管家具等非银金融机构可参与单子交易，2023年单子交易量达到104.9万亿元，同比增长19.1%。

5.单子的调控功能进一步长远。单子再贴现业务是央行传统的三大货币政策器具之一，兼具数目型和价钱型双重上风，不错调控市集资金面、颐养信贷投向、指点市集预期，亦然定向复旧民营、小微、绿色、改革等国度饱读吹性范围、促进实体经济发展最平直、最有用的路线。2023年中国东谈主民银行利用支农支小再贷款、再贴现指点处所法东谈主金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，2023年末再贴现余额为5920亿元。跟着我国经济从高速增长向高质地增长转变，货币政策对精确有用的条件不断提高，单子再贴现的调控功能将进一步长远。单子除了再贴现调控功能外，在贴现、转贴现及回购业务上也跟着市集发展和业务发展及利率变化，具有阶段性的调控作用，在近几年单子利率一些阶段性的变化，就不错判辨其中的作用。

因此，咱们有原理信服，跟着单子市集稳健模范发展，改日对我国调整经济结构，服求实体经济，处罚民营、小微企业融资难融资贵问题，提高金融遵守，长远金融改造，必将证据更为独有的作用。

二、中国单子发展指数的想法及意念念

中国单子发展指数是通过对系列磋议体系进行数目处理构建出一个旨在反馈我国单子市集发展景况与结构变化情况的指数。它还至少包括了中国单子生态指数、中国单子金融指数、中国单子价钱指数、中国单子改革指数和中国单子风险指数等二级指数。

构建中国单子发展指数的主要意念念在于：一是不错量化我国单子市集的发展水平，科学合理地诀别发展阶段，扣问和评价历史的发展轨迹，进而打算市集改日发展宗旨并制定相应政策；二是单子业务对经济增长绝顶是中小企业融资具有迫切作用，单子生态指数不错准确判断寰球以及各个地区单子发展对经济的影响程度，以制定得当经济发展要乞降区域发展特质的单子发展计谋；三是单子市集行为市集化时候最早、程度最高的金融子市集之一，其活跃程度和参与度都已经成为货币市集乃至金融市集迫切的构成部份，单子金融指数冒昧计算单子市集化程度，以此判断金融市集化进度，从而为进一步鞭策单子市集化和金融体制改造提供表面依据；四是单子价钱指数够计算单子市集利率的总体走势，既不错成为市集参与者判断现时市集价位以及改日走向，也能为政策制定者或扣问者提供市集资金、范围紧缺与否的参考；五是单子市集的活跃度高，新家具新业务层见叠出，同期监管政策也频频出台，改革与监管的博弈较为强烈，单子改革指数既不错测量单子市集的改革程度和改革冲动，又能使监管机构了了了解市集发展和改革情况，从而不错制定科学合理的监管政策指点单子改革走向健康可络续发展之路；六是单子的流动性较强，市集的参与主体种种，涵盖了企业、银行、财务公司、信赖等等，单子风险指数通过测度单子市集的风险因素，详尽反馈市集的信用风险、诈骗风险等景况，并能前瞻性地预判部分系统性风险。

三、中国单子发展指数的构建及实证分析

（一）中国单子生态指数。该指数用来计算我国实体经济增长情况以及单子对实体经济的复旧作用，因此遴荐了国内分娩总值（GDP）、社会融资总量（SHR）磋议以及承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。

本文领受主因素分析方法构建中国单子生态指数模子，并进行实证分析。主因素分析是利用降维的念念想，将广博磋议转变为一个或几个综臆想划的多元统计分析方法。综臆想划不仅保留了原始变量的主要信息，而况去除互相之间的关联部分，不错去粗取精，相等得当用于指数的构建。具体设施如下：

数据录取。筹商到数据的可得性和调和性，咱们遴荐自2002年-2023年的GDP和单子年度数据，共有21期。同期进行主因素分析必须进行圭臬化处理，

偷拍自拍

2.数据检会。对变量进行关联性不雅察及KMO 和 Bartlett 的检会（见下表），不错看出单子市集交易情况与GDP之间存在很高的关联性，且KMO和Bartlett 的检会值均适应主因素分析的圭臬。

图1 2002—2023年中国单子生态指数走势图

从图中不错看出，（1）我国单子生态指数和国内分娩总值、社会融资范围走势保持较高一致性，他们的关联性都在0.94以上，认识中国单子生态指数冒昧代表单子市集经济环境的变化。（2）我国单子生态指数和国内分娩总值的关接洽数略高于和社会融资范围（0.980>0.941），标明指数反馈GDP更多一些，因为GDP代表我国总体经济情况，是单子业务的本源，而社会融资范围则代表了金融对实体经济资金复旧的总量，涵盖的单子业务主如果新增单子余额和未贴现银行承兑汇票，但二者数据频频较小且不褂讪。（3）从2002年—2015年我国单子生态指数和国内分娩总值、社会融资范围都在不断走高，暗意跟着2002年以来我国经济的快速增长以及金融复旧实体经济力度的加大，单子市集的经济环境不断改善，2015年达到11133点；2016年—2017年由于我国经济增速转轨，金融去杠杆，单子市集感性总结，中国单子生态指数回落至9788点；2018年为搪塞经济下行压力，政策环境趋于宽松，中国单子生态指数回升至10259点；2019年在国表里风险挑战昭着高涨的复杂时势下，中国经济总体稳固，单子市集稳步增长，单子复旧实体经济功能进一步强化，中国单子生态指数达到12508点；在2020年一季度新冠疫情冲击下，寰球曲折皆心合力攻克难关，市集流动性较为充裕，跟着复工、复产的稳步鞭策，我国经济发展有序复原，成为2020年独还是济正增长国度，单子市集也赶快复原通常运行，中国单子生态指数达到14117点；2021—2022年，在新冠疫情荒疏多发、外部环境的省略情味情况下以及经济下行压力下，我国有用实施宏不雅政策，经济络续褂讪复原、稳中向好，单子市集稳健运行，跟着单子基础设施的不断完善以及关联法例接踵出台，营业汇票信息败露王法认真本质，新一代单子业务系统投产上线，我国单子市集生态环境络续普及，中国单子生态指数达到17418点。2023年，单子新王法认真本质，新规强调确凿交易和债权债务关系，王法承兑余额及保证金余额比例上限，模范信息败露轨制，单子市集模范性趋严，生态环境进一步普及，中国单子生态指数高涨至19125点。

（二）中国单子金融指数。该指数用来计算我国单子市集与金融市集发展的契合度，遴荐了代表信贷市集的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），以及单子市集的承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。仍领受主因素分析方法构建中国单子生态指数模子，数据录取了2002年—2023年的金融市集和单子年度数据，共有24期。通过下表不错看出，各个变量之间的关联程度都比较高，检会磋议也相等得当进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程如单子生态指数一致，在此不再赘述。通过SPSS软件对上述磋议进行主因素分析，收尾裸露第一主因素的方差索求率（即累计孝敬率）达到90.87%，左证因子载荷矩阵诡计出各圭臬变量的权重总共，最终得出中国单子金融指数（BFI):

图2 2002-2023年中国单子金融指数走势图

同理，鉴于通例指数均为正数，假定将中国单子金融指数（BFI）基期定为2002年，并将基值定为1000点，得到2002—2023年我国单子金融指数走势图。从图中不错看出：（1）我国单子金融指数与贷款余额、货币市集交易量的走势相等情切，关接洽数都跨越了0.97，认识单子金融指数不错代表我国金融市集的全体情况。（2）单子兼具信贷属性和资金属性，我国单子金融指数与贷款余额的关接洽数略高于与货币市集交易量的关接洽数（0.983>0.977），标明单子行为信贷颐养作用有所增强，单子在企业贷款中证据的作用进一步普及。（3）从2002年—2016年我国单子金融指数和贷款余额、货币市集交易量都在不断走高，单子市集的金融环境不断普及，2016年中国单子金融指数达到15624点；跟着金融去杠杆和监管强化，2017年景为金融市集的转变点，货币市集和单子市集交易量均出现下滑，中国单子金融指数相应回落至14084点；2018年货币政策转向，资金面宽松，金融市集交易活跃，中国单子金融指数回升至15537点；2019年中国东谈主民银行利用多种货币政策器具加强逆周期颐养力度，金融市集交易活跃，信贷结构进一步优化，中国单子金融指数稳步普及至18394点；2020年中国东谈主民银行保持流动性合理充裕，市集资金面相对宽松，加强信贷复旧力度，缩小社会详尽融资本钱，完善结构性货币政策器具体系，精确滴灌，中国单子金融指数增长至20696点；2021年央行详尽利用多种货币政策器具保持流动性合理充裕，强调信贷结构调整优化，指点重心范围和薄弱要道信贷投放，络续推动企业详尽融资本钱稳中有降，中国单子金融指数达到22511点；2022年中国东谈主民银行2次缩小进款准备金率，并详尽利用再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等多种方式，短中遥远相结伙，保持流动性合理充裕，并屡次召开信贷步地分析会议，指点金融机构在加强信贷复旧实体经济力度，中国单子金融指数达到26927点；2023年中国东谈主民银行详尽利用降准、再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等方式精确投放流动性，在稳健货币政策导向下，络续强化逆周期和跨周期颐养，货币信贷和社会融资范围合理增长，信贷结构不断优化，中国单子金融指数高涨至30578点。

（三）中国单子价钱指数。该指数用来计算我国单子价钱走势情况和趋势，由于莫得官方发表的泰斗数据，因此遴荐了中国单子网的利率报价加权平均值，分别是转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）共4个变量。数据录取时候段为相对较全且具有可比性的2010年—2023年，由于时候短，因此使用了季度数，共有56期。仍领受主因素分析方法构建中国单子生态指数模子，通过下表不错看出，各个变量之间的关联程度都较高，检会磋议（KMO和球形度检会）也相等得当进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程与上述一致。通过SPSS软件对上述磋议进行主因素分析，收尾裸露第一主因素的方差索求率（即累计孝敬率）达到92.3325%，左证因子载荷矩阵诡计出各圭臬

图3 2002-2023年中国单子价钱指数走势图

从图中不错看出：（1）2010年-2023年我国单子价钱指数与单子市集利率走势基本保持一致，关联性均在0.96以上，认识中国单子价钱指数冒昧代表单子价钱的全体走势。（2）中国单子价钱指数与逆回购利率契合程度最高，二者关联性达到0.9825，回购是纯资金业务，而转贴还包含信贷的因素，与单子价钱受资金因素影响更昭着相符。（3）2015年—2016年在众人量化宽松和我国保增长政策布景下，中国单子价钱指数不断走低；跟着宏不雅政策逐步收紧，2017年中国单子价钱指数有所回升；2018年政策环境趋于宽松，2018年中国单子价钱指数运转回落；2019年政策环境较为宽松，加强逆周期颐养、结构调整和改造的力度，以进一步缩小企业融资本钱，2019年中国单子价钱指数络续走低；濒临新冠疫情变成的冲击，2020年一季度以来，中国东谈主民银行屡次下调进款准备金率，向市集投放流动性，加强信贷投放力度，利用改造方法通顺货币政策传导，以进一步缩小企业融资本钱，市集资金面较为宽松，单子价钱指数赶快回落；天然三季度单子价钱指数有所回升，但全体处于低位震撼，2020年四季度中国单子价钱指数回落至891；2021年以来，不管是资金面照旧信贷范围都褂讪偏宽松，指点单子价钱快速回落，2022年中国单子价钱指数回落至552点；2023年，全市集资金面保持合理充裕，信贷投放合理增长，中国单子价钱指数小幅回升至645点。

（四）中国单子改革指数。该指数用来计算我国单子业务和家具的改革情况，这不错从单子业务和家具的改革数目、交易量、总收入以及在单子传统业务中的占比等维度进行测评，通过中国单子改革指数的构建来反馈不同期期单子市集的活力以及改日的发展趋势和耐久力，同期也不错成为监管机构出台政策的依据和后果反馈磋议。但由于现在这三个磋议均莫得公开的官方统计数据以过头他泰斗性较强的替代数据，因此仅提倡关梦想法供探讨和完善，天然通过监管机构建造单子改革统计轨制体系及系统之后也不错取得。

（五）中国单子风险磋议。该指数从单子承兑垫款率、单子贴现逾期率、单子案件发生率、单子资金亏本率等维度进行评估，用来计算我国单子市集的详尽风险景况，不错成为单子磋议机构把控风险、制定磋议策略的迫切参考磋议。关联词，现在这些磋议难以征集到得当的数据，单子承兑垫款率只须2007—2009年的季度数，穷乏最新数据，据典型走访约在0.15%—0.25%之间，但不够准确，因此此处仅提倡关梦想法供探讨和完善，天然如果监管机构能建造单子风险统计轨制和关接洽统即可公开荒布。

（六）中国单子发展指数。该指数用来计算我国单子市集发展的总体情况，遴荐了代表单子市集的承兑余额（CY）、单子累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）、转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）和未贴现银行承兑汇票（WYC），代表实体经济方面的GDP、社会融资总量（SHR），代表金融方面的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），代表改革方面的单子痛快家具占比（PLC），代表风险方面的单子承兑垫款率（PCD），共15个磋议，天然单子痛快家具占比和单子承兑垫款率不成十足代表单子改革和风险情况，但限于公开可得数据筹商将其纳入磋议体系。数据遴荐2003-2023年的季度数，共84期数据，但由于单子痛快家具占比和单子承兑垫款率数据门径，骨子解放度只须17个。对上述数据利用主因素分析方法进行诡计，收尾裸露存在三个主因素，累计孝敬率达到89.11%。通过团结转变诡计详尽主因素，即中国单子发展指数（BDI）。鉴于通例指数均为正数，假定将中国单子发展指数基期定为2003年第一季度，并将基值定为1000点，得到2003—2023年各季度我国单子发展指数走势图。

图4 2002-2023年中国单子发展指数走势图

通过分析可知：（1）跟着连年来我国经济金融环境的不断改善，单子市集得到了迅猛发展，中国单子发展指数在2023年末达到了21371点，比基期增长了近21倍，年均增长率跨越101.9%。（2）图中裸露中国单子发展指数存在昭着的周期性波动，即年末赶快升高、岁首回落的特质，这与GDP等经济金融磋议存在周期性变化是相一致的。（3）构建的磋议中与中国单子发展指数关联性较高的有单子承兑余额、累计承兑量、贴现量、GDP、贷款余额、货币市集的交易量、单子痛快家具占比和单子承兑垫款率，而单子利率与发展指数关联程度相对较低，这主要因为单子利率多跟市集资金、信贷范围等资源接洽，跟单子市集发展阶段和发展程度的关系相对较小。（4）与中国单子发展指数呈负关联的磋议只须单子承兑垫款率和贴现余额，前者因为单子市集的发展与风险的发生比例频频呈反比，后者主如果单子贴现余额行为信贷颐养器具受宏不雅政策影响高大。

四、中国单子发展指数的应用

（一）区域单子发展指数的构建

中国单子发展指数除了不错用来计算我国单子市集总体发展景况之外，也冒昧鉴戒用来编制寰球各个省市的区域单子发展指数，从而比较各地区单子市集的发展情况，进而成心于处所监管机构出台得当区域特色的单子发展政策，也方便种种型、各地区的市集参与主体制定相适应的磋议策略、联想适销对路的单子家具。由于区域性数据比寰球性更少，因此本文遴荐了承兑余额、承兑发生额、贴现余额、贴现发生额、GDP和贷款余额六个磋议，并假定2006年寰球平均水平为基值，相通利用主因素分析法得出2006-2022年寰球31个省、自治区和直辖市(香港、澳门、台湾地区除外)单子发展指数如表4。

1.寰球各地区积年的单子发展指数

关于寰球各地区积年的单子发展指数，如表4所示，我国的单子发展水平总体上呈现提高的趋势，绝顶是广东、江苏、浙江、山东、福建等地高涨幅度较大，关联词受2020年新冠疫情影响，区域单子发展指数全体回落。跟着后疫情时间企业复工复产，经济回升向好，2022年区域单子发展指数有所回升。

2.寰球各地区单子发展指数的分析

2006—2022年寰球各地区单子发展指数的差距情况如表5所示，从中不错看出，寰球各地区全距与圭臬差正在平稳增大，极差由2006年的3433点增多到2022年的9740点，圭臬差由2006年的974增多到2022年的2491。单子发展景况在不同维度上并不平衡，地区之间的差距正在平稳加大，东部经济推崇地区的单子发展指数昭着高于西部欠推崇地区，形成东西部之间较为昭着的区域各异，即一个地区单子市集的发展情况基本与该地区的经济总量和贷款总范围是相一致的。同期，咱们也发现近几年中部地区单子市集的增长速率较快，经济推崇的东部地区增长速率反而较慢，这与我国全体经济结构调整、中西部经济金融发展速率加速是相反相成的。

 

（二）区域单子发展指数的聚类分析

本文领受聚类分析方法对我国各地区积年的单子发展指数进行归类，通过对输出收尾的分析，按照地区来详情单子发展指数的类别，并扣问单子发展指数对各个地区的影响。

在聚类方法上，遴荐组间连续法，即当两类团结为一类后，使总共的两两项之间的平均距离最小。同期，利用圭臬差圭臬化方法(Z-Scores)，把数值圭臬化到Z散布，圭臬化后变量均值为0，圭臬差为1。终末，输出收尾的树状聚类图如下图所示。由树状聚类图不错得出，寰球各地区不错昭着分为3大类。

第一类:广东、浙江、江苏、山东。这四个省市在GDP和贷款范围上均是寰球前哨，他们的共同特质主如果东南沿海地区经济推崇，企业贸易结算和融资需求昌盛，单子资源和金融资源丰富，市集交易活跃，改革智力强，因此该地区从单子承兑、银行直贴到金融机构的转贴现都很活跃，因此单子发展指数在寰球遥遥起初。

第二类:河南、福建、北京、上海、辽宁、安徽、河北、湖北、四川、山西、云南、重庆、山西、江西、湖南。这些地区大多属于经济金融发展第二梯队，经济基础相对较好，金融活跃度相对较高，单子在企业间的支付结算需乞降金融机构间的盘活融资需求均较为昌盛，因此这些地区种种单子业务均处在寰球的中上游。

第三类:海南、宁夏、西藏、青海、贵州、甘肃、黑龙江、吉林、天津、内蒙古、新疆、广西。这些省份（直辖市）大多位于中西部和东北部地区，经济总量和金融资源存量不及一二梯队省份，票源较为稀缺，参与主体相对较少，进入单子市集的金融资源也不及，单子市集发展相对逾期。

 

参考文件：

[1]中国东谈主民银行货币政策分析小组，积年中国区域金融运行陈述。

[2]上海单子交易所，《2021年单子市集发展追思》。

[3]雷宏，《金融发展指数构建与中国金融市集化进度评价》，中北大学学报，2007年06期。

[4]曹颢尤建新卢锐陈海洋，《我国科技金融发展指数实证扣问》，中国管束科学，2011年03期

校对：廖胜超熟女人妻网