华源证券股份有限公司赵昊，万枭近期对同力股份进行商讨并发布了商讨呈文《非公路宽体自卸车稀缺龙头，绿色化+智能化引颈行业发展》，本呈文对同力股份给出增持评级，现时股价为15.22元。

同力股份(834599)

投资重心：

首批非公路宽体自卸车企业，内销同期开拓国外。同力股份树立于2005年，创举非公路宽体自卸车磋商法度及法度，现已变成非公路宽体自卸车、矿用自卸车、井巷运输诱导及非公路特种运输诱导等四伟业务板块白鹿 ai换脸，并变成燃油开动、燃气开动、纯电开动、无东谈主驾驶等居品系列，已愚弄于露天煤矿、铁矿、有色金属矿、水泥建材等矿山及水利水电等各样大型工程工地。2024Q1-Q3公司兑现营收43.81亿元(yoy+0.4%)，归母净利润达45988万元(yoy+5%)。

下贱范围多呈弱周期性，市集空间怎么解构？2023年中国宽体自卸车市集范畴124亿元，“一带沿路”国际影响力升迁为中国宽体矿车参与跨国基建提供高超发展机遇。露天煤矿开采具有地势平坦、运输距离短等特色，av网宽体自卸车能充分施展高效、快速的运输上风。从购置本钱和运营保养本钱看，非公路宽体自卸车购置经济性相同显著。此外，相较于公路自卸车和非公路矿用自卸车，非公路宽体自卸车更换周期更快，每年有望保持雄厚络续更换需求。

市集竞争敌手稠密，怎么看待细分行业竞争力？同力股份由于业务具有唯一性，故和可比公司比拟范畴较小，但成长性出众。成长智商特别的原因，在于公司属于非公路宽体自卸车范围成心化制造企业，业务方针具有针对性和专注性，依赖当作龙头品牌的多年申饬蓄积，公司在居品可靠性、高效性、工作坑害性等方面进展优异。

哪些新品有望转机为企业价值升迁新动能？新能源车型：公司已有TLE纯电动系列居品和TLH夹杂能源系列居品，鉴别搭载双能源电机开动系统和甲醇发动机增程器。刚性矿卡：已推出TLD125车型和TLDH135车型。无东谈主驾驶车型：正与易控智驾就非公路宽体自卸车底盘线控技巧、夹杂能源非公路宽体自卸车技巧、矿区无东谈主运输技巧等方针范围伸开引诱，加快无东谈主驾驶非公路宽体自卸车样貌落地。

盈利预测与评级：咱们展望公司2024-2026年归母净利润为6.22、6.65和7.79亿元，对应PE为10.8、10.1、8.6倍。同业业可比公司包含三一重工、徐工机械、柳工等，可比公司2024PE均值为17.7X。公司宝石“大型化、智能化、新能源”磋商理念，新品革故蜕变是范畴增长的内生能源。跟着我国对工程机械的环保排放条件进一步提高、大型化计谋慢慢推出、智能矿山对无东谈主驾驶车辆需求升迁，将促进已有工程机械居品的更新换代，为非公路矿用自卸车市集络续开释替换需求空间，公司有望紧合手发展机遇兑现功绩增长。初次袒护，给以“增持”评级。

风险提醒：工程机械行业波动风险、无骨子截至东谈主风险、应收账款余额较大风险。

经典三级片

为证券之星据公开信息整理白鹿 ai换脸，由智能算法生成，不组成投资提出。