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蓝鲸新闻10月18日讯（记者 李卓玲）又一家自动驾驶公司冲刺IPO。

北京时候10月18日，小马智行（Pony.ai）厚爱公开向好意思国证券往返委员会（SEC）提交IPO招股书，宗旨在纳斯达克挂牌上市，股票代码“PONY”。高盛、好意思银好意思林、德意识银行、华泰证券为其担任主承销商。

在小马智行背后，多家国内自动驾驶、智驾领域干系公司掀上市潮。据不透顶统计，本年已有约10家企业扎堆列队上市，包括地平线、Momenta、文远知行等；也有已得手登陆成本市集，诸如如祺出行、黑芝麻智能等，但不乏上市即破发者。

咫尺，对自动驾驶公司而言，是上市好时机吗？在研发需抓续插足、竞争加重，以及营业化贫穷等配景下，仍处于“烧钱”景况的自动驾驶企业，怎样向成本市集讲好后续盈利故事？

上市前融资已近百亿，广汽也要投

据悉，小马智行诱骗于2016年，在IPO前已资历7轮融资，波及金额超13亿好意思元（约合东谈主民币92.52亿元）。

复盘小马智行过往的融资情况，其背后投资方涵盖红杉中国、IDG成本、五源成本、昆仑成本、CPE源峰、富达成本、凯雷投资集团等VC，丰田、一汽集团等车企方，招商局成本等国央企，以及来自中东的成本复古。

在小马智行递交招股书的前几日，广汽集团刚晓谕，其全资子公司广汽成本将投资小马智行2700万好意思元（约合东谈主民币1.92亿元）。

小马智行冲刺IPO之路可追念至年头。本年4月22日，小马智行已获取中国证监会境外上市备案，公司拟刊行不跳跃9814.95万股日常股。

蓝鲸新闻获悉，其IPO所筹集资金将用于：一、自动驾驶出行工作及货运工作的大边界营业化和市集开拓，包括分娩、销售、营销、客户工作和行业配合；二、自动驾驶工夫抓续研发和插足；三、潜在策略投资和收购，赞成公司工夫才气和搭建产业链生态。

咫尺，由于自动驾驶行业处于工夫密集型领域，大部分自动驾驶公司仍处于“烧钱”景况。据招股书败露，小马智行2022至2023年，净损失分辩为1.48亿好意思元、1.25亿好意思元，2024年上半年净亏5178万好意思元，两年半净亏共计约3.25亿好意思元（约合东谈主民币23亿元），但净损失逐年收窄。

对此，有业界东谈主士称，自动驾驶是一个新兴的领域，市集的培育和发展需要时候。咫尺扫数这个词行业齐处于营业化落地的探索阶段，在市集尚未透顶教诲、营业面貌尚未透顶买通之前，前期的插足和损失是不可幸免的。但另一方面，自动驾驶行业是有一定工夫门槛的，因此“烧钱”并不是个例，这也同期阐扬再有新玩家念念要进入这个赛谈，在不历程大批插足的前提下，或并不具备竞争上风。

Robotaxi很好意思，但成绩还要逐步来

不外，尽管剑指“大众Robotaxi第一股”，但小马智行的Robotaxi盈利故事还需要逐步讲。

招股书败露，2022年至2024年6月30日，小马智行近三年营收保抓同比增长，2022年为6839万好意思元，2023年为7190万好意思元（同比增长 5.1%），2024年上半年为2472万好意思元（同比增长101.2%），所有这个词营收跳跃1.65亿好意思元（约12亿元东谈主民币）。

在组成上，小马智即将营收分为三块，分辩是自动驾驶出行工作收入（Robotaxi）、自动驾驶货运工作收入（Robotruck）、工夫授权与诈骗工作收入。

蓝鲸新闻属意到，从近两年数据来看，小马智行这三块收入中，工夫授权与诈骗工作收入的占比最高，2022年、2023年运动两年营收占比均超5成；其次为自动驾驶货运工作，占比约3成；反不雅Robotaxi业务，其2022年、2023年运动两年营收孝敬均在1成傍边，且2023年这一块业务收入有所下滑。据悉，小马智行2018年底推出了首个Robotaxi工作。

图片开始：小马智行招股书截图

不外，小马智行方面称，该业务已进入营业造血阶段。“小马智行是大众少数几家杀青全无东谈主驾驶工夫，并引颈Robotaxi量产和营业化程度的公司，是国内首个在北京、上海、广州、深圳取得无东谈主驾驶出行工作许可的企业，咫尺运营着一支超250辆无东谈主驾驶出租车的车队。其中，北京、广州、深圳依然启动全无东谈主驾驶工作营业收费。”

据了解，Robotaxi边界量产，主要需要在三方面作念好准备。工夫上，车规级自动驾驶软硬件系统正向研发；分娩上，需要和OEM主机厂等级三方合作；运营上，复古千台级以上已往更大体量的运营，并在千台边界时杀青单车毛利转正。

小马智行展望2025年杀青单车运营盈亏均衡（毛利转正），启动迈向Robotaxi大边界营业化。小马智行副总裁、Robotaxi自动驾驶出行业务负责东谈倡导宁曾公开暗示，“在像北上广深这么的城市中，当Robotaxi投放量在1000台时，运营才会达到盈亏均衡点，额外这个点，每加多一台车辆咱们的成本会更低，毛利率会更高，进入正向的不停自我造血的阶段。”

单车毛利转正仅仅第一步，后续要杀青扭亏为盈还有很长的路要走。据招股书败露的风险要素称，“咱们有限的运营历史使得很难预测已往出息、业务和财务事迹。咱们的历史收入组合和增长、成本组合、利润率或者和财务事迹总体上并不成标明已往趋势，因为咱们仍处于工夫营业化和基于市集策略的客户群各类化的起步阶段。”

同业频破发背后，是否上市好时机？

在小马智行冲刺好意思股上市背后，本年以来，国内自动驾驶、智驾领域企业争相列队IPO，业务隐匿激光雷达、智驾芯片、自动驾驶有谋划等领域。

在小马智行递交招股书前一日，证监会发布对于WeRide Inc.（文远知行）境外刊行上市备案示知书，公司拟刊行不跳跃约1.59亿股日常股并在好意思国纳斯达克证券往返所上市。

在往前的10月16日，智驾芯片企业地平线在香港开启招股。本次IPO，地平线拟大众刊行13.55亿股股份，刊行价联接区间为每股3.73港元至3.99港元，展望将于10月24日在港交所挂牌上市。

更早前，包括速腾聚创、黑芝麻智能、如祺出行等自动驾驶干系企业已先后上市，但部分企业出现上市即破发的表象。比如，被称为“智能车AI芯片第一股”的黑芝麻智能8月8日上市首日股价资历跳水，收盘时以26.96%的跌幅收官。又比如堪称国内“Robotaxi第一股”的如祺出行，咫尺股价较7月上市时已跌去超4成。

那么，为何还有那么多自动驾驶干系企业罗致在这个时候点冲刺上市？咫尺是不是好时机?

对此，有业内东谈主士对蓝鲸新闻称，自动驾驶企业上市潮是多方面原因促成的。领先，业务发展的抓续资金需求，包括后续大边界营业化落地需要、国际拓展等；第二，自动驾驶工夫研发需要大批资金复古，包括软件算法优化、硬件有谋划研发、东谈主工智能现实等方面；第三，行业高速发展促使公司上市，咫尺自动驾驶行业竞争在加重，国内有百度，国际有特斯拉、Waymo等友商。

“此外，政府对自动驾驶行业的复古力度不停加大，出台了一系列政策贪图股东行业发展，为自动驾驶企业的发展提供了政策保险。”前述业内东谈主士称。

盘古智库高档筹议员江瀚亦对蓝鲸新闻称，智能驾驶的已往充满了无尽的可能，但同期也伴跟着稠密的挑战。对于前述企业而言，IPO仅仅其发展谈路上的一个遑急节点。在已往的征途中，需要不停长远工夫研发，优化营业面貌，以抓续的立异和胁制，引颈智能驾驶行业的前行。“濒临日益热烈的市集竞争和工夫更新换代速率加速的趋势虎牙 裸舞，怎样保抓本人的竞争上风，成为了摆在干系自动驾驶、智驾领域企业眼前的一个遑急课题。”