智通财经APP了解到91 探花，环球电动汽车熏陶者特斯拉(TSLA.US)上周重磅发布的无东说念主自动驾驶出租车Robotaxi，似乎令金融阛阓的投资者们大失所望。一向擅长给投资者们“画饼”来提振特斯拉估值水平的马斯克冷漠翻车，其画下的“Robotaxi大饼”未取得华尔街以及特斯拉股票信徒们的全面认同，这种失望心情令一些华尔街投资机构质疑该股的大幅溢价估值能否握续。

从特斯拉近期股价走势来看，马斯克始终以来大力宣传的Robotaxi未能取得环球资金深爱，导致特斯拉股价在Robotaxi发布会之后握续下落，上周推出这一无东说念主自动驾驶出租车以来，特斯拉股价却下落7.5%。华尔街投资机构伯恩斯坦(Bernstein)暗意，Robotaxi偏向于宽绰的叙事，但对于现阶段特斯拉疲软的事迹和赈济腾贵的估值而言，似乎无试验真谛。

所谓的Robotaxi，愈加像一个“令东说念主头昏脑胀的承诺”，但是这种承诺，好像说是“始终野心”，对于特斯拉股票的握续走高以及维系高估值而言可谓至关蹙迫。Robotaxi亦然马斯克本东说念主对于东说念主工智能、东说念主形机器东说念主所全面初始的特斯拉未来发展愿景的蹙迫构成部分，马斯克此前在特斯拉鼓吹大会上以至喊出看起来很放浪的市值预期，马斯克预测在十足自动驾驶时刻和擎天柱东说念主形机器东说念主的共同加握下，特斯拉市值将跳跃30万亿好意思元。

“木头姐”创立并熏陶的Ark投资经管公司近日更新对于特斯拉的主见价，Ark瞻望特斯拉股价到2029年可能达到2600好意思元。Ark热烈看涨特斯拉股价的主要逻辑在于，瞻望到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比建壮的AI超算体系所打造的Robotaxi无东说念主出租车网罗。

可是，就Robotaxi发布会所展现的试验情况而言，Ark这一激进的预期显得脱离现实。由于投资者们对Robotaxi无东说念主自动驾驶汽车的具体时刻细节以及“Robotaxi蓝图野心”的梗概时候框架存在诸多疑问，比如更新后的FSD比拟于自动驾驶竞品有何上风、FSD监管程度以及Robotaxi究竟何时上市等诸多阛阓暖和焦点未得到回话。

因此，特斯拉高达75x的预期市盈率，对于华尔街往还员们来说显得过于腾贵，比拟于全体估值高企的好意思国科技巨头们来说也显得极端腾贵。

“这仍然是一根绳索上的胡萝卜。”盈透证券首席计策师史蒂夫·索斯尼克暗意。“当特斯拉的中枢汽车业务不成幸免地放缓之时，av网公司却莫得展示出未来将若何竣事愈加速速增永劫，有若干新投资者情愿购买这种腾贵的股票呢?”

离谱的表象：特斯拉估值远高于纳斯达克100指数，却大幅跑输该指数

诚然，特斯拉的投资者们巨额对自动驾驶业务以及Robotaxi汽车的最终告捷录用厚望。来自伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉忖度，特斯拉的中枢电动汽车业务可能价值不到2000亿好意思元，这标明其现时的市值反馈了其他通盘的业务(包含Robotaxi和Optimus东说念主形机器东说念主)的共计价值约为6000亿好意思元91 探花，而这一预期显豁极端高，更蹙迫的是这一部分业务更多存在于臆造的思象空间，而不是具体的筹画效用。

自10月10日引东说念主密致的Robotaxi发布会步履以来，特斯拉股价下落了7.5%，但这险些莫得减轻其过于溢价的估值。特斯拉仍然是“好意思股七大科技巨头”(即Magnificent 7)中股指最腾贵的股票，且本年以来即使股价跑输基本上通盘科技巨头，但估值仍始终高于它们。特斯拉估值比市值摧残3万亿好意思元的AI芯片霸主英伟达估值还高，远远跳跃通用汽车公司和福特汽车公司等传统汽车制造巨头们的中个位傍边的低估值。

此外，特斯拉估值也比纳斯达克100指数的26x预期市盈率贵得多，更离谱的是，特斯拉本年以来股价下落跳跃10%，可是涵盖英伟达、苹果以及特斯拉等科技巨头们的纳斯达克100指数则大幅高潮超20%。

“对于特斯拉的估值，我最缅思的是特斯拉事迹究竟得多刚劲才能达到75x的这一高市盈率数字，”盈透证券的索斯尼克暗意。“唯独可行的设施是，如若你领有绝对变嫌寰宇的时刻，就像特斯拉已经作念到的那样，但现在的估值需要愈加大限制的重要时刻飞跃。”

毫无疑问，上周的雄壮步履未能激勉环球投资者们对这一重要飞跃行将到来的信心。与此同期，环球电动汽车需求放缓以及，与诸多中国竞争敌手之间的竞争加重正在不断影响其销售额以及利润。

“特斯拉的Robotaxi步履所展现的野心如实永恒，但短缺具体的录用预期或增量营收的新初始身分。”来自伯恩斯坦的萨克纳吉在一份证实中写说念。

在Robotaxi步履中，该公司展示了一款名为Cybercab的无东说念主自动驾驶双门轿车型出租车、一辆主张车和Optimus东说念主形机器东说念主的升级版原型，但短缺投资者但愿看到的诸多重要细节。其中包括特斯拉将若何从销售先进的驾驶员援助功能转向全自动驾驶汽车，其取得监管机构批准的路线与经由、时候表，以及讲明其Robotaxi遥遥当先于Alphabet Inc.旗下Waymo等竞争敌手的中枢凭证。

还有其他更严峻的问题。比如，Robotaxi自动驾驶出租车“可能”要到2026年才能参加分娩。媒体本周早些时候报说念称，一些责任主说念主员在步履中可能汉典舍弃了特斯拉东说念主形机器东说念主的某些功能。

来自伯恩斯坦的萨克纳吉指出，特斯拉在自动驾驶时刻监管批准方面仍然远远过期于竞争敌手，并暗意缅思即使它成为第一个竣事十足目田东说念主类双手的十足自动驾驶的电动汽车公司，竞争敌手也可能会很快跟进特斯拉算作。

他写说念：“咱们合计，Robotaxi这一大事件莫得提供弥散的细节来缓解咱们的担忧，敬佩很多投资者可能也有相通的担忧。”

多头不雅点：唯独马斯克还辞世，就没事理看空特斯拉

不错细则的是，仍有一些特斯拉看涨信徒们好像马斯克粉丝们情愿给特斯拉络续扮演的契机，而这一不雅点主要基于他们对于马斯克本东说念主始终以来的信任。

“起原，特斯拉是一家马斯克所经管的科技公司。”来自DataTrek Research的集会首创东说念主尼古拉斯·科拉斯暗意。“唯独马斯克还辞世，还在产生新奇的思法，在其他的改进型业务上取得告捷，东说念主们就会说，如若这个东说念主能让火箭精准复返，他固然不错惩办对于自动驾驶的一切问题。”

尽管如斯，特斯拉股价在Robotaxi自动驾驶出租车步履之前一度大幅反弹70%之后，特斯拉的股价看起来仍然充满巨大挑战。

下一个值得暖和的中枢催化剂是将于下周公布的第三季度事迹，华尔街分析师们巨额该公司利润将呈现同比下降10%，主要因好意思联储始终高利率之下的电动汽车需求疲软以及电动汽车行业的阛阓竞争加重。

“短期内91 探花，让咱们担忧的是与电动汽车销售额考虑的任何试验性的疲软数据，这仍然是特斯拉的‘面包和黄油’。”来自Zacks Investment Management的投资组合司理布莱恩·莫布里暗意。