华源证券股份有限公司赵昊，万枭近期对易实精密进行盘考并发布了盘考讲述《短期有成长中期有看点始终有后劲的精密金属零部件“小巨东说念主”》，本讲述对易实精密给出增抓评级，面前股价为20.02元。

易实精密(836221)

投资重点：

精密汽车金属零件“小巨东说念主”，大客户泰科电子。易实精密是国度级专精特新“小巨东说念主”企业，专注于汽车精密金属零部件的研发、分娩和销售。新动力车专用、汽车通用、传统燃油专用三伟业务板块的收入举座呈现增长态势telegram 裸舞，2024H1三伟业务永别创收6，413.26万元、3，527.47万元、3，367.99万元。客户主要为汽车整车厂一、二级供应商，已成为大陆、德韧干巷、赫尔念念曼、立讯精密、泰科电子、伊维氏等业内盛名零部件厂商的供应商，2023年第一大客户泰科电子收入占比26.40%。2023年好意思满营收2.76亿元(yoy+18.82%)、归母净利润5150.91万元(yoy+36.15%)。

中枢竞争力怎么解读？公司盈利才略壁垒几何？开辟及工艺：领有发明专利12项，引进了外洋先进的多种高端装备，如高速精密压力机床、舒特多工位组合机床、比勒冲压成型折弯机等，具有分娩放荡高、加工精度高、居品性量褂讪等特色。客户结构：汽车畛域业务的客户大多量为国表里上市公司(或其子公司)、民众汽车零部件配套供应商百强或细分行业龙头。同行对比：与瑞玛精密、中捷精工、德迈仕等业内企业比拟，公司限制虽小，但成长性及盈利才略处于高出地位。

新品类放量，将来市集空间及可抓续性怎么看？下流需求：2023年我国汽车销量达3009万辆(yoy+12%)，其中新动力车达949.5万辆(yoy+38%)。跟着民众经济一体化单干体系的栽种和剖析国度汽车制造产业向发展中国度的转动，我国汽车产业有望不竭快速发展。新品：(1)高压接线柱及高压屏蔽罩：主要客户为泰科电子和立讯精密，募投形态瞻望于2024年年底达到可使用景况。(2)空气悬架用扣押环、撑抓环：供货孔辉汽车等客户，2023年我国空悬市聚积，孔辉科技和保隆科技录用量占比永别为44.50%和20.70%。跟着我国新动力车市集发展，咱们以为公司空气悬架用扣押环、撑抓环居品有望抓续放量。

盈利预测与评级：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为0.66、0.78和0.96亿元，对应PE为31.5、26.4、21.6倍。同行可比公司包含超捷股份、保隆科技、富临精工，可比公司2024PE均值47.5X。2024Q1-Q3供货给孔辉汽车等客户的空气悬架零件等新动力汽车专用零部件增长较快，2024年年底募投形态达产在即。始终来看，半导体、医疗下流畛域拓展尝试有望为发展注入动能。依靠曾与MARKMetallwarenfabrik GmbH共同投资设立马克精密金属成形(南通)有限公司，将来有望通过并购不竭加宽业务邦畿和销售渠说念与区域。初度阴私，赐与“增抓”评级。

风险辅导：居品价钱年降风险、原材料价钱波动风险、出口业务风险。

最新三级片

为证券之星据公开信息整理telegram 裸舞，由智能算法生成，不组成投资忽视。